当疫情催生大健康产业前所未有“蓬勃发展”的同时，生命科学行业也逐渐走到台前，受到各方瞩目，尤其是资本。

　　如此重要的领域，中国企业与全球差距主要在三方面：资本估值、核心技术、高端人才。

　　从二级市场来看，中国TOP10生命科学企业市值与全球TOP10差距较大。

　　核心技术：在以下产品关键核心部件未实现很大突破，中国企业大多仍在做ME-TOO产品。

　　中国科学仪器企业大多成立时间不到30年，一方面这一领域小众人才稀缺企业不强难以吸引高端人才，另一方面企业实力难以在研发及人才招募上进行大规模投入。

　　他山之石可以攻玉，从分析全球TOP10企业，或许能为中国企业带来一些借鉴。

　　从全球生命科学行业发展模式来看，主要可分为两类：依靠并购迅速拓展的“美国模式”，专注细分领域深耕的“欧洲模式”。

　　小而精的“欧洲模式”：基本专注于一个或几个细分领域，构建技术壁垒，从而赢得市场价值。

　　① 科学仪器范围极广，本文主要讨论的是与大健康生命科学相关，应用较广泛、具有代表性的质谱、色谱、光谱等厂家以及相关业务占比较大的公司；不涉及非大健康领域仪器公司。

　　③ 每个企业生命科学业务划分及定义各不相同，以上占比为根据各企业年报测算而来，仅做参考。

　　第一，随着全球新冠红利“结束”，上游生命科学企业营收增长几乎都有所放缓，从此前双位增长到单位增长甚至下滑。

　　与去年不同的是，增速前三为：蔡司集团+18%，赛多利斯+12%，安捷伦+9%。

　　数据对比可见，相比2021年，2022年前三增速大幅下滑，其中赛多利斯已连续保持增速前三。

　　支出前三为：丹纳赫17.5亿美元，赛默飞世尔14.7亿美元，蔡司集团12.5亿美元；

　　赛默飞世尔是典型“扩张型”公司，扩张主要依靠并购；据Bloomberg数据，其近十年M&A支出占收入比重达到18%，创造了股价十年十倍的神话。

　　2022年，其集团总营收449.15亿美元，同比增长14.5%；四大业务均实现了良好增长。

　　涵盖色/质谱、化学分析（材料和矿物仪器、现场安全仪器、环境和过程仪器）、材料结构分析（电镜、分子光谱、实验室元素分析仪器）三大业务。

　　营收增长主要由电子显微镜以及色谱、质谱仪需求加大。利润率增加主要由于更高的销售额、生产率的提高和业务组合带来的利润，部分被战略增长投资抵消。

　　2022年，丹纳赫集团将业务调整为四大板块：诊断、生物技术、生命科学、环境及应用解决方案。集团总营收315亿美元，同比增长6.9%。

　　更专业，更聚焦大健康领域或许是近两年丹纳赫的战略之一，除了业务划分，2023年2月8日，其宣布将剥离环境与应用解决方案，包括水质和产品识别业务，被视为更加聚焦医疗业务之举。

　　生物技术业务:提供全面的技术、仪器和服务组合，提高生物和基因药物研发，如单抗、mRNA疫苗、细胞及基因疗法等。旗下包含：Cytiva、PALL 两大品牌。

　　主要由北美、西欧、中国在非新冠核心销售的增长，抵消了新冠治疗和疫苗研发生产仪器耗材需求下降。

　　主要针对制药、政府及研究机构、化工能源、环境监测、食品五大客户领域；产品涉及光谱、质谱、色谱仪器，细胞分析、实验室自动化机器人、信息系统等。

　　增长主要受制药市场需求增长强劲所驱动，带来光谱、气相色谱、液相色谱、细胞分析、液相质谱产品放量。

　　2022年2月，安捷伦宣布已收购Virtual Control公司，并将其先进的AI技术集成到安捷伦气相色谱质谱联用(GS/MS)平台中，以提高实验室效率和准确性。

　　2022年8月，安捷伦宣布已收购聚合物表征领域解决方案供应商Polymer Standards，进一步拓展其在化学和生物制药业务。

　　2023年3月，安捷伦宣布收购e-MSion，一家专注于创新电子捕获解离技术的初创公司；将这一技术让全球更多的生物制药研究人员和实验室使用。

　　2022财年，岛津总营收4822亿日元（约35.5亿美元），增长13%。主要由液相色谱仪和质谱仪系统等关键业务的强劲销售，驱动了整体营收。

　　色谱仪、质谱仪隶属于其分析检测仪器业务，该业务2022财年营收3146亿日元（约23.2亿美元），同比增长13.4%。

　　随着全球药物研发、生产的迅速发展，以药物为中心的液相色谱仪的销售量也在逐年攀升。同时，在北美的环境监管和欧洲的临床监管领域，对质谱仪系统的需求也在迅速增长。

　　2022财年，蔡司集团营收87.54亿欧元（约95.26亿美元），同比增长16.3%。

　　作为其生命科学领域的重要布局，工业质量与研究业务2022财年营收20.7亿欧元（约22.5亿美元），增长18%。

　　工业质量与研究业务涵盖：工业质量解决方案（工业显微镜、工业CT、三坐标测量仪）、显微镜（光学显微镜、电镜、X射线显微镜等）、光谱（光栅、光谱仪模块光谱仪等）等三大板块。

　　2022财年，全球复苏之后，蔡司电子和医疗技术行业客户群的业务得到了积极发展。包括：用于非破坏性测试的计算机断层扫描、高分辨率电子和X射线显微镜等。

　　此外，尽管营收增长潜力虽然广阔，但全球供应链紧张状况仍有所阻碍。不过，蔡司远程服务产品的不断扩张，正推动服务业务的盈利性增长。

　　历史或许是对品牌价值最好的沉淀。几十年甚至上百年以工匠精神专注做好“一件事”，是许多德系企业的共同特点。

　　科学仪器行业更是有诸多历史悠久的德系公司，比如：拥有152年历史的赛多利斯，拥有63年历史的布鲁克等。

　　2022财年，赛多利斯总营收达41.7亿欧元（约45.4亿美元），同比增长14.5%。

　　其两大业务生物工艺解决方案和实验室产品及服务有85%专注于生命科学领域。

　　如果说2015年随着“分级诊疗”战略推行，本土化战略开始成为全球各大药械企业的布局重点。2022年可以说是其上游生命科学企业中国本土化战略的进阶之年。

　　2022年，我们看到多家国际知名进口仪器公司积极加强在中国市场的本土化布局。从研发、生产到服务，这些公司致力于打造完整的产业链，并涵盖了仪器整机、试剂耗材等领域。

　　2022年1月，安捷伦宣布增强上海制造中心的生产及能力，扩大液相色谱仪、光谱仪及质谱仪等产品的生产规模。

　　从梅特勒-托利多的运营架构就可以看出其对中国市场的重视：主要以区域划分为五大板块，包括：美国、瑞士、西欧、中国、其他

　　2022年7月，沃特世在中国开启了新的篇章，宣布将大中华区总部落地上海。

　　因为中国市场潜力巨大，2021年起赛多利斯就特别把中国设为战略重点区域，并加码投资，重点之一是扩大中国的本土生产能力。

　　2022年10月，蔡司集团投资1.7亿元，在苏州建立新的研发生产基地，旨在推进高端显微镜产品的本土化生产，实现更高质量的定制化服务。

　　基因测序公司Illumina在中国的第一个生产基地正式在上海落成；总投资超过5亿，将在未来5年内逐步实现高端基因测序仪和耗材的生产本地化。

　　在获得NMPA认证后，奥林巴斯广州艾维德工厂成功地运送了第一批本地开发的研究级显微镜。这标志着该公司在中国的本土化努力取得了重大突破，并加强了其为中国研究人员提供尖端科学仪器的承诺。

　　这些外资企业开创性本土化投入，不仅体现了中国市场对全球生命科学领域日益增长的重要性，还突出了跨国公司在中国的生产和运营本地供应链的加速趋势。

　　过去三年，全球生命科学供应链面临着新冠疫情的巨大挑战，也为中国上游产业链企业提供了一个难得的机会。