7 月 26 日，坚朗五金（002791.SZ）揭橥了 2023 年度向特定主见发行 A 股股票预案（矫正稿）告示，在改良稿中，公司将募集资本总额及分项目到场景遇做出了调整，并改变了本次发行的关系危害。

　　坚朗五金拟向网罗控股股东白宝鲲在内，不越过 35 名符合中原证监会正直条件的特定主意，发行不逾越 4823.1 万股股票，其中白宝鲲拟以现金认购不少于 1 亿元（含本数）且不赶过 1.5 亿元（含本数），同时认购股票数量不胜过坚朗五金已发行股份的 2%。

　　据悉，白宝鲲持有坚朗五金1.2 亿股，持股比例为 37.41%，为公司的控股股东、实质限定人。所以，这回定增不会导致公司局限权发生改造。

　　值得一提的是，公司初度大白定增预案是在今年 4 月，拟募资 19.9 亿元，用于扩产和补流。但很快就引来了知己所的问询，质问公司是否会生存产能过剩危险。

　　在最新宣布的改正稿中，坚朗五金将募集资本和补流项主见金额实行了调减，拟募集资金总额不超越 19.85 亿元（含本数），调减了 500 万元。

　　个中，9.12 亿元投向中山数字化智能化家产园项目（下称项目一）、1.38 亿元投向装置式金属复关装扮质量项目（下称项目二）、1.77 亿元用于信息化编制跳班项目（下称项目三）、1.69 亿元用于总部自动化跳班变化项目等提拔（下称项目四）、5.89 亿元用于补流。

　　src=居然资料炫夸，坚朗五金努力于建建配套件的研发、分娩和发卖，住宅建建是公司产品主要欺骗场景之一，要紧产品搜罗修筑门窗幕墙五金、门控五金形式、不锈钢护栏构配件、智能锁等智能家居等。

　　不难挖掘，公司所处的建材行业与房地产行业具有亲密的闭联性。2021 年此后，房地产基础面的持续下行，对建修质地行业滞碍较大，公司 2022 年的归母净利润下降 9 成，业绩承压。

　　但是，随着客岁四时度从此房地产救济战略不停出台，你们们国 2023 年经济运行闪现企稳回升态势，公司的功绩境况有所厘正。

　　假使在半年报预告中业绩映现增进趋势，但实践上，公司今年上半年猜测实行的归母净利润远远低于 2020 年和 2021 年同期的归母净利润，乃至未冲破亿元大合。2020 年 1-6 月及 2021 年 1-6 月，公司归母净利润差别为 2.31 亿元、3.79 亿元。不仅如此，坚朗五金今年一季度还处于破费状态，其归母净利润为 -5605.15 万元。

　　在公司业绩未光复至寻常程度的景况下，坚朗五金却提出了扩产安插。此次定增预案的校对稿吹牛，项目一培植杀青后，公司将新增智能锁年产能 324 万套、机械电子锁 274.5 万套、照明灯具年产能 309 万套、卫浴产品 191 万套等。

　　2022 年，坚朗五金的智能锁、死板电子锁、照明灯具、卫浴产品（含淋浴房）的产能差异为 120 万套、115 万套、80 万套、16 万套，上述产品的产能与 2021 年彷佛，意味着公司在 2022 年并未新增产能。

　　src=在并未新增产能的本原上，2022 年上述产品产能应用率均处于下滑趋势。2021 年 -2022 年，智能锁产能欺骗率分别为 98.86%、90.35%；刻板电子锁产能诈欺率差异为 88.93%、81.28%；照明灯具产能操纵率分歧为 85.68%、80.53%；卫浴产品产能操纵率为 86.31%、78.5%。

　　项目一筑成达产后，智能锁、机器电子锁、照明灯具、卫浴产品等产能较 2022 年差异增长 2.7 倍、2.4 倍、3.9 倍、11.9 倍。

　　而项目二树立竣工后公司将新增钢制扮装板年产能 105 万平方、钢制门年产能 9 万樘等。不过，公司在 2022 年并未涉足钢制打扮板、钢制门的分娩，属于公司现有业务产品线的拓展。

　　坚朗五金拓展上述产品是由于公司承接医院、机场等大型手段项目逐年补充，且钢制装扮板产品通常与公司繁多修筑配套件产品互补，构成了客户成立装修需求。公司将阅历已投入提供的室内精装、工程来往项目策动钢制粉饰板、钢制门订单增加。

　　在功绩并未恢复正常水准的前提下，公司的扩产营谋是否有须要，是否会存在产能过剩急迫？知交所也在问询函中对公司举行询查。

　　项目一总投资 10.34 亿元，筑树期为两年。经测算，项目一建树杀青并一起达产后，可达成年均发卖收入 33.64 亿元，年均净利润为 2.4 亿元。该项宗旨消息投资接管期（税后）为 9.64 年；内部收益率（税后）为 14.97%。

　　项目二总投资为 1.5 亿元，与项目一比拟，项目二的总投资规模较小，且年均销售收入和净利润相对较低，分别为 3.32 亿元、2846.59 万元。项目二的消息投资接纳期为 9.78 年，内里收益率为 13.7%，与项目一相比，项目二的回报率较低，且接收期也稍微长少许。

　　坚朗五金本次募投项目标内里收益率与同行比拟并不高。公司募投项目一与项目二的内里收益率分别为 14.97%、13.7%，均低于三棵树（603737.SH）涂料及配套建立项宗旨 24.27%、综合财富园项主见 26.82%、涂料坐蓐及配套设立四期项主见 20.59%；低于科顺股份（300737.SZ）水材料扩产项主意 18.47%、智能化升级蜕化项办法 18.33%。

　　src=项目三是对讯息化编制的跳班，加强并齐备主数据重心机房的帮助；项目四则是将片面老旧设备进行淘汰，引进坐蓐效果更高的新修筑。这两个项目均不直接发生经济功效。

　　值得一提的是，二级市集方面，公司股价走势亦不明朗。自年头今后，公司股价接连下滑，在 7 月 7 日创下 2023 年新低，随后公司股价触底回升，停息 7 月 27 日收盘，公司股价报收 60.35 元，跌幅 1.92%，现在市值为 194 亿元。（本文首发钛媒体 App，作者｜李若菡）