公司主要从事电机及相关产品的研发、设计、生产和销售，产品主要包括电机、电动工具整机、精密五金件、塑料件等，主要业务所处行业为电动工具行业。

　　电动工具相关产品的终端市场主要为欧美地区。经多年发展，电动工具行业已形成较为稳定的竞争格局，百得、TTI、博世、HILTI、牧田、麦太保、高壹工机等大型跨国企业占据了全球市场的主要份额，其中，百得和TTI的合计市场份额达到了50%以上。

　　报告期内，电动工具行业竞争格局、行业环境等无重大变化，行业终端需求稍显疲软但总体稳定。据百得、TTI半年度报告显示，终端需求因受消费者DIY活动阶段性减弱、欧美利率上升等因素的影响而导致消费类电动工具需求略有降低，但专业电动工具的需求却基本持平甚至略有增长，总体需求略有下降但基本稳定。基于此，报告期内供应链库存去化效果较好，为未来供应链恢复正常运行、行业良性发展奠定基础。同时，为改善运营绩效，头部企业适度推进以整机制造外包为代表模式的供应链变革，促进产业链分工的进一步深化。

　　在此背景下，公司立足主业，全员参与，利用技术领先、国际化布局、规模化等优势，顺应产业链分工深化的趋势，积极进行业务发展和优化，报告期内，公司主营业务中电动工具整机的收入占比已达30%以上；同时，外部环境因素，如美元兑人民币汇率、大宗商品价格等的变动对报告期内公司的业务发展也起到支撑作用。基于此，公司2023年上半年实现营业收入人民币5.01亿元，同比减少9.11%，归母净利润人民币2,825.08万元，同比增长45.89%。其中，2023年第二季度实现营业收入人民币2.76亿元，同比增长3.67%，归母净利润人民币2,137.53万元，同比增长50.42%。

　　为更好把握产业分工深化的契机，公司积极推进精密五金件加工、电池PACK等方面的制造及运营，对业务拓展、质量控制、交期优化等进行助力，不断提高与整机相关的制造能力并优化运营绩效。

　　报告期内，公司积极进行业务拓展，博世项目稳定出货，HILTI项目量产在即，至此，公司已与电动工具行业前五大供应商中的四家建立了业务合作，行业地位进一步稳固。

　　报告期内，公司积极推进募投项目，于年初拍得位于惠州市惠阳区的项目用地约46亩，目前持续推进中。二、核心竞争力分析

　　基于在电动工具领域的长期耕耘及庞大的生产规模，公司已在电动工具相关零部件采购领域积累了较为丰富的供应商渠道和采购经验。公司不仅能够根据客户订单要求迅速组织采购，在众多供应商中选取性价比更高、响应速度更快、交期更及时的供应商以提高供应链管理能力和原料采购效率；另一方面，公司还可以协助下游整机厂商优化供应商结构，进而提升电动工具产业链的整体协作效率；同时，公司还可以利用此优势快速导入新产品并切入新领域，助力业务快速拓展并提高业务跨度的柔性。

　　公司生产基地的布局尤其是在越南及韩国的国际化布局，保证公司能够就近快速供应、满足全球需求、降低供应链风险，为客户及最终消费者创造更多价值。

　　本集团拥有3家高新技术企业、超过220项专利，已掌握了电机的核心工艺技术，在绕线、点焊、滴漆、动平衡、精车及自动检测上运用了先进的设备以及完善的工艺技术管控，工艺控制已达到较高水平，并获得了主流电动工具厂商的一致认可。特别是公司技术人员在铜铝焊接工艺方面取得技术突破，使铜铝导线的焊接质量得到很大提高，扩大了铝线在电动工具用电机上的应用范围，也推动了采用铝线（定子绕组）的电动工具得到3C认证。该工艺成果发表在行业权威期刊杂志《电动工具》。此外，公司技术人员在串励电机转子动平衡处理工艺上精益求精，通过合理控制转子初始不平衡量，消除转子铁芯毛刺、控制转子铁芯同轴度，预防轴弯曲变形、保证轴承档精度，控制绕线张力，保证滴漆质量，将初始不平衡量降低到最小。

　　同时，公司积极投入研发，在精密机加工、注塑、整机装配等领域也积累了一定的技术秘密，切实保障了公司新拓展业务的顺利开展。

　　目前，国内电动工具用电机及整机生产企业的生产规模普遍不大，年产量超过1,000万台的企业数量有限。公司自成立以来，生产销售规模不断扩大，截至报告期末，产能规模超2,000万台每年，供货能力持续增强，目前已成长为行业内规模较大的电机生产企业之一。公司的规模优势主要体现在：

　　（1）国际著名电动工具生产厂商的采购批量大、交货期短，对电机生产企业的产能、工艺制造水平、产品质量控制要求较高，使得其选定供应商时优先考虑产能充足且产品质量过关的电机生产企业，这使得公司在争取大型电动工具厂商的订单时具备充分竞争优势，能够在规定时间内完成大规模供货任务。

　　（2）产销规模的不断扩大，增强了公司对上游原材料供应商的议价能力，有利于公司的成本控制。同时，下游厂商对公司供应规模的依赖，也增强了公司对其议价能力，有利于提升公司盈利水平。

　　公司在电动工具行业的主要客户百得、TTI、博世、麦太保等，均为行业内的领先企业。百得、TTI的合计市场份额占电动工具行业整体市场份额超过一半，行业优势明显。这些企业对供应商的要求较高，一旦确立供应关系，其合作将会保持相对稳定。公司正在进行业务拓展的家电、汽车等行业，主要合作伙伴同样为行业头部企业。

　　公司将质量控制体系贯穿于研发设计、原材料采购、产品生产及检测、仓储和销售等各环节，建立了完备的质量检验程序和精密的质量检测设备，以确保产品质量的稳定性和一致性。凭借严格的工艺技术标准和完善的质量控制体系，公司产品受到国际著名电动工具厂商的高度认可和好评。

　　公司深耕电动工具行业多年，马达产品涵盖直流、交流、有刷、无刷等各个品类，整机产品涵盖吹风类、钻类、磨类等，可全方位满足客户需求。

　　公司凭借成熟的研发能力与较完备的生产服务链条，形成了对客户需求快速反应、协同发展的竞争优势。首先，公司拥有经验丰富的研发设计团队及先进的技术，可以深度参与客户的产品研发与测试工作。在共同开发过程中，公司不仅可以进一步了解客户需求，按照不同的客户要求个性化设计、定制化生产，提升整体服务能力，与客户形成更为紧密的业务合作关系；同时，公司借此学习吸收更先进的行业技术，大幅度提升自身技术水平。三、公司面临的风险和应对措施

　　公司主要产品是电机、电机相关的整机及配件，具有应用领域广泛、产品品种众多和规格繁杂的特点。若未来经济景气度继续下降，会对市场需求造成不利影响，或者公司主要客户经营出现重大困难导致订单下降，将会对公司生产经营产生不利影响，进而使公司面临营业收入和营业利润发生下滑的风险。

　　公司密切关注行业发展变化和宏观经济状况，及时做好预判和应对。同时，公司积极拓展电动工具以外的汽车、家电等行业，以达到风险分散的效果。

　　经过多年发展，公司已与百得、TTI、博世、麦太保等电动工具行业领先企业建立了稳定的业务合作关系。公司来自前五大客户的收入占比在80%以上，如百得、TTI等主要客户未来因经营、财务状况恶化降低对公司的产品订单需求，或公司因产品或服务质量不符合客户要求导致双方合作发生重大不利变化，则可能会对公司的经营业绩造成重大不利影响。公司将充分发挥自身的竞争优势，不断改进产品质量成本和交期，提高服务水平，保持和现有客户稳定的合作关系。同时，公司将持续不断的开发新产品、拓展新行业和新客户，积极应对下游客户集中的风险。

　　公司的利润受多重因素影响，其中以美元汇率波动及原材料（铜、钢、塑料等）价格波动为主。公司主营业务以出口销售为主，出口销售金额占主营业务收入的比重在80%以上，若公司业务规模继续扩大，出口额进一步增加，且未来汇率出现较大波动，可能会出现较大的汇兑损失。同时，若未来公司主要原材料铜和钢的大宗商品的价格变动幅度进一步扩大，也会进一步对公司经营业绩产生不利影响。

　　公司会密切关注汇率波动和大宗商品价格走势，对公司成本费用进行持续控制，并通过与主要客户之间的价格调整机制、远期结售汇工具的常态运用、新产品开发和产品结构调整的推进等措施来改善公司的毛利率和利润。

　　公司已在韩国、越南投资建厂，在目前的全球贸易环境下，韩国、越南业务为公司带来业务增长的新机遇。但是，如果韩国、越南的政治、经济、社会形势以及贸易政策发生重大变化，当地需求发生重大变化，与我国政治、经济、外交合作关系发生变化等，都将对公司的经营产生一定影响。

　　随着公司业务的增长和募集资金投资项目的实施，公司规模将进一步提高，人员也将不断增加，公司组织结构也将复杂，对公司的管理将提出更高的要求，如果公司不能持续有效地提升管理能力和水平，导致公司管理体系不能完全适应业务规模的扩张，将对公司的经营和盈利能力造成不利影响。

　　公司在改善内部管理流程、培训内部管理人员的同时，将积极引进新鲜血液，不断提高管理水平以支持公司业务的发展和规模的扩大。

　　惠誉评级将信用挂钩票据（CLN）的11个评级从“AAAsf”下调至“AA+”

　　已有14家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计935.02万股，占流通A股25.30%

　　近期的平均成本为20.95元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。

　　限售解禁：解禁5904万股(预计值)，占总股本比例61.50%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　股东人数变化：半年报显示，公司股东人数比上期（2023-06-09）增长498户，幅度5.53%

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