“清华同方内部正在进行大规模的调整，这段时间非常非常敏感！”记者在过去的一周内，曾来到位于清华大学东门的同方大厦3次，每次听得最多的，就是“敏感”二字。

　　不论是普通员工，还是中高层管理人员，清华同方从上到下，都对此次分拆上市与结构重组的细节口风甚紧。但据内部人士透露，清华同方旗下的分公司——同方电子将被分拆出去，成为清华同方的一个控股公司，并在香港创业板上市；而不久以后，原来的控股公司——同方光盘、清华泰豪、清华得实、同方软件等企业，将会陆续实现单独上市的目标。

　　“同方光盘公司自今年4月份开始进入上市前的辅导期，主承销商是国泰君安，如果不出意外，我们将于2002年在国内A股上市！”今年50出头的潘龙法教授，是清华同方光盘股份有限公司的总经理，同时兼任清华大学精密仪器系博导。“我们内部的股份制改革正在进行，上市以后，公司名称也要改。”

　　这家由原来清华大学光盘研制中心转制而来的企业，自99年7月正式成立以来，每年以80%的速度在增长，2001年将实现收入1.2亿人民币，是清华大学“技术＋资本”孵化器发展模式的一个典型代表。

　　“我们原来是国家计委下面的一个科研项目，99年成立时就打算去香港创业板上市，承销商定为百富勤公司，但后来因为种种原因没有上成。这次分拆上市的机会更大了，我们正在排队，估计上市以后至少能募集资金几个亿！”潘教授在谈到分拆上市时，心情显得格外的好。

　　成熟一个，分拆一个。这是清华同方老总陆致成经常鼓励分公司和控股公司当家人的话。定位于精细化工业的诚志股份(0990)，虽然远在江西，但已于2000年7月成功在深圳挂牌，成为了上市的“好榜样”。

　　到明、后年，清华同方希望出现的大场景是，在上海股票交易所、深圳股票交易所、香港联交所等地，至少出现4、5家以“同方”二字打头的高科技企业，“清华同方”不再仅仅是一个国内A股上市公司的代名词，还将升级为一家集团公司，职能不再仅仅是IT实业，同时还负责资产管理和财务管理。

　　据同方电子的老总赵伟国介绍，同方电子公司酝酿香港创业板上市已经相当长时间，目前正在等待外经贸部的正式批文。该分公司内部正在紧张的进行资产核算和业务重组等工作，原来公司的一些高层已经在香港开始办公。

　　同方电子(香港)有限公司，很可能以一个合资公司的形式上市，在一个月内会有明确的结果出现。届时，同方电子将拥有医疗电子，CTI，金融电子三大主营业务，其每个业务都将以同方电子(香港)有限公司下属公司的形式独立出现。

　　另外，清华泰豪科技股份有限公司的上市目标地点锁定为国内A股市场，目标时间为今年年内。清华得实、核技术公司和软件公司等等，自然成为了清华同方上市的“后备军团”。

　　用陆致成的话来说，清华同方的机构重组一直在悄悄地进行中，这是一次主动的内部调整，主要目的是为了突出主营业务。

　　原来的清华同方下属的分公司或事业部，将进行结构重组，重点围绕IT产业，将一些相关的资源重新整合，成立5、6个比事业部更高一级的事业本部。目前，“应用信息事业本部”正在积极组建当中，这一事业本部将由原来的信息系统、电子商务、控制工程、智能仪表、连锁销售等分公司合并组成；接下来的规划思路是：宽带通信、网络教育中的教育电子一起组建一个事业本部；网络教育中的产品、内容部分将单独做大，成为一个事业本部；人工环境工程和能源环境的发展潜力很大，组合在一起成立一个事业本部；同方电脑将单独组建一个事业本部；原来的数据技术公司，还是在与外资合作，基本不做调整。

　　这项被称为“双加”工程的调整，像是在清华同方内部做了一次大手术。这不仅使清华同方的很多员工要面临新的职位和新的领导，而且是对过去“资产授权管理、业绩回报考核、公司监督执行”的分公司制的全面否定。

　　一位清华同方的高层认为，原来的公司架构有一定的问题，运作4年的模式已经到了非变不可的地步。要打造世界一流企业，必须在硬件、软件、系统集成方面，都将形成清华同方的核心业务。这样，只有通过事业本部的形式整合IT产业的重要资源，才可以更好的发挥出清华同方的综合优势。

　　据清华同方内部的一位老员工透露，由于最初的5个企业(人环工程、网络公司、同方实业、凯英科技、信息服务)之间的业务相差千里，刚成立几天就“捆绑”上了市。发展到今天，清华同方原来的各个分公司和控股公司之间，有很多业务和资源重叠十分厉害，比如系统集成业务，就有好几个公司同时在做。在少数情况下，甚至有些工程或项目，出现几个分公司和控股公司在彼此竞争的情况。这可能是结构调整的真正初衷。

　　经营上的压力，也许是这次清华同方下决心结构调整的更重要原因。清华同方2000年的利润与主营收入并未实现同步增长，净资产收益率同比下降了25%，每股收益的增长率为负数。这些都让同方的头头们不得不紧张。

　　今年5月，清华同方总裁陆致成对媒体承认，“清华同方在核心技术的培养和核心产品的开发上存在非常大的问题。尽管我们也给大家介绍了一些核心技术和很多核心产品，但这不足以支撑同方成为世界一流企业。”

　　一位同方的基层领导说，同方很多做系统集成和工程的公司，由于国外品牌的冲击，基本上被沦为外国品牌的代理，根本没有自己研发的核心技术。

　　目前，在清华大学企业集团旗下一共有4家上市公司，各有两家分属紫光和同方：清华紫光、紫光生物和诚志股份、清华同方。在“大清华”的概念中，同方的收入和总量是紫光的2倍。而同方则有可能打造成另一个“小清华”企业集团，实现这一目标最首要的，必须要善用募集资金，形成核心竞争力。

　　作为校属高科技企业，清华同方曾经抢在清华紫光之前，于1997年6月在上海证券交易所正式挂牌交易。4年来，凭借不断增长的业绩和高科技概念，清华同方几乎每隔半年，就完成一次配股或增发，总股本由最初的11070万股一直增加到38307万股，处于不断扩张之中。

　　据清华同方股份有限公司企划部副总经理叶铭介绍，清华同方正打算以定向增发的形式发行B股，到时候又将募集到一笔可观的资金。

　　根据招股说明书，同方最初将募集资金主要投资于传统产品的信息化和产业化等领域，如风冷热泵机组产业化、蓄冷空调装置产业化等10个项目，这些项目大都是利用高新技术对传统产品进行技术改造和升级。1998年年报显示，这些均已按照计划完成投资。但由于市场环境、供需关系、技术更新等诸多因素的影响，这些项目中有不少未达到该公司预期的盈利标准。如一多媒体智能显微诊断仪技改项目，按该公司预计1997年可产生效益，产业化完成后，年税后利润可达到1600万元以上。实际上，该项目效益未全部体现，当年实现利润仅48万元；而1998年实现利润也不过400多万元，与原先的预测仍有一定差距。

　　2000年12月，清华同方以每股46元的价格，增发了2000万A股，募集到9.2亿元资金，几乎全部投入到数字家园”和“网络教育”两个项目，这被称为是清华同方向信息产业转型的一个重要举措。

　　根据2000年年报，同方去年业绩的取得，主要得益于计算机产品、人工环境工程和集装箱核技术检测等项目的产业化规模。而清华同方投巨资进入网络信息产业，受标准确定、市场需求以及盈利模式等因素的制约，在短时间内并没有形成实际的利润支撑。比如，清华同方的网络教育平台、教育软件光盘等项目都已开始在运作，但是，由于网络教育平台主要以教育网站为主，而教育软件也处在起步阶段，难以为同方带来满意的收益。

　　清华同方成立以来，一直声称是靠“技术＋资本”的孵化器模式在运转，比如利用民用核技术的集装箱检查系统；再比如“烽火台”交互式数字电视接收技术，都被对外称之为“孵化”成功的项目。但是，构成同方收入主要来源的，却是技术含量不高的同方电脑，据称，为了追求收入，同方高层对电脑事业部只有营业额的要求，却并没有利润的要求。

　　“技术＋资本”的孵化器模式，能为清华同方“孵”出真正的核心竞争力吗？（郭开森 张静）