原标题：芯天下IPO核心技术人员竟是销售“出身” 行业急降温下业绩“变脸”在即

　　导读：“集成电路行业真的是很神奇的行业！看着芯天下技术股份有限公司（以下简称芯天下）上蹿下跳的财务指标，简直是不可思议，而在今年第二季度，半导体行业急剧降温背景下，芯天下很可能将业绩变脸。”一位投行人士判断称。

　　实际上，芯天下的一众上市同行已经出现业绩暴跌的情况。在芯天下列举了4家上市同行，分别是兆易创新、东芯股份、普冉股份和恒烁股份，而它们在今年第三季度的净利润的增速分别为-34.50%、-36.01%、-68.12%和-99.65%。

　　证券代码证券简称2022年第二季度归属母公司股东的净利润(同比增长率)%2022年第三季度归属母公司股东的净利润(同比增长率)%

　　实际上，今年1-9月，芯天下预计实现营收约为7.09亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润较去年同期下降29.47%，公司还预计，2022年全年芯天下有望实现营收9.3至10亿元，仍将维持增长状态。

　　而在芯天下营收保持增长的背后，离不开一家神秘的终端客户A。而实际上，2020年、2021年和2022年上半年，芯天下向终端客户A的销售金额占公司营收的比例分别约为3%和12%、40%。仅仅2021 年，芯天下对A客户销售收入为 9755.49 万元，同比增长788.92%。

　　此外，芯天下还预计2022年全年，公司向终端客户A的销售金额占公司营业收入的比例超过40%。而这家神秘的终端客户A，到底是哪家公司呢？而从终端客户A，拥有光猫、无线G 基站、智能手环等业务和产品不难猜测，这家公司就是华为。

　　不过，对于终端客户A就是华为，芯天下在招股书（上会稿）中极力掩饰，双方之间交易的情况很不透明，披露非常随意。“华为系”再牛逼也只是我国的一家普通民企，任何企业都没有“耍特权”的权利。

　　除非华为真的与军方有关系，否则也需要履行信披义务。实际上，芯天下从事的完全是民用业务，公司与“华为系”的交易，根本不会涉及到国家安全或者军方的层面，也不应该有豁免披露的权利。

　　芯天下成立于2014年，在创立初期其原本是一家半导体芯片销售公司，并不参与芯片的设计、制造。直到2017年，芯天下以4000万现金和约9%的股份收购了辉芒微NOR产品线项基础专利）。具体包括与SPI NOR Flash产品相关的光罩、物理版图以及电路仿真及验证平台（检测电路功能及性能的辅助平台）和产品测试等方面的技术参考资料。

　　芯天下的实控人为龙冬庆夫妇，二人合计控制公司61.18%股份。而在创立芯天下前，芯天下一直担任诗讯半导体贸易有限公司深圳分公司的华南区销售总监。公司董事会成员除了胡国庆以外，90%的人从未设计过芯片的开发研究。

　　目前，芯天下有5名核心技术人员，分别为龙冬庆、苏志强、温靖康、王小光、唐维强。而龙冬庆的简历是这样的：龙冬庆，中国国籍,无境外永久居留权,1976年出生,本科毕业于复旦大学电子学与信息系统专业，本科学历.1999年7月至2001年9月,就职于日本东京日立半导体，任设计工程师；2001年10月至2002年11月,自由职业;2002年12月至2008年2月,就职于意法半导体(深圳)有限公司,任销售经理等;2008年2月至2010年3月,就职于飞思卡尔半导体(中国)有限公司深圳分公司,任中国区渠道经理;2010年3月至2014年3月,就职于诗讯半导体贸易(上海)有限公司深圳分公司,任华南区销售总监;2014年4月创立本公司。

　　从龙冬庆的简历上看，其个人更多是从事芯片的销售工作，其担任涉及工程师还是在1999年7月至2001年9月，就职于日本东京日立半导体，任设计工程师，已经是20多年前的事情了。

　　在2021年以前，芯天下基本上就是一个“垃圾”芯片公司，甚至公司每年赚得钱，都还没有付给高管的薪酬多。

　　招股书显示，2019年和2020年，芯天下的董监高及核心技术人员的薪资总额分别为541.48万元和597.77万元；同期公司利润总额分别为317.31万元和280.15万元。也就是说，芯天下赚得钱，还不够给高管付工资。

　　2021年是芯天下的转折点。这一年公司实现了业绩的高速增长，公司营收增长约136%达到7.9亿元，而净利润达到2.13亿元，同比增长超过了83倍。“集成电路行业真的是很神奇的行业！看着上蹿下跳的财务指标”一位投行人士感叹道。

　　不过，芯天下的好日子快要到头了。目前，半导体行业现在最大的担忧是砍单，因为过去两年刚经历缺芯涨价，整个产业链扩产的扩产囤货的囤货，而现在扩张的产能可能过剩，手里的囤货也将面临减值。

　　而芯天下方面透露，截至2022 年9 月21 日，公司在手订单约2.37 亿元，同比下降约37.72%，其中预计将于本年内交付的订单约1.57 亿元，主要原因为2021年公司产品开始大批量进入A客户（华为）的供应链，A客户在2021年下半年，根据下一年度对公司的采购计划进行大规模集中下单，使得2021 年下半年的在手订单处于较高水平。

　　虽然大客户订单集中交付，帮助芯天下抵御闪存市场“严寒”，但随着今年交付高峰过去，芯天下抵御市场周期的能力依然面临重大考验。

　　目前，芯天下大量的同行都已经出现了业绩变脸。在芯天下招股书中，列举了4家上市同行，分别是兆易创新、东芯股份、普冉股份和恒烁股份，而它们在今年第三季度的净利润的增速分别为-34.50%、-36.01%、-68.12%和-99.65%。返回搜狐，查看更多